Очередной мировой финансовый кризис наступит в 2017 году?


1 000
Не позднее
31 декабря 2017
прогноз не сбылся
Замедление Китая, рост ставки ФРС США, закредитованность экономик и потребителей, плохие долги стран Евросоюза и европейских банков и другие факторы - все это может обрушить рынки...
54%
46%

Сводная информация по прогнозу Редактировать сводную информацию

Аргументы в пользу прогноза.

"Китайский фактор" (подробнее в отдельном прогнозе)

Основные факторы риска: долги китайских компаний, раздутые цены активов и снижение темпов роста экономики Китая, что создает риски массового невозврата кредитов. В частности, функционеры МВФ отмечают, что потери китайских банков из-за долгов госпредприятий могут составить 7% ВВП (источник). Растет и разрыв между объемом выданных кредитов и ВВП Китая, уже несколько лет превышая критические уровни.

Тем не менее, Китай «хоронят» еще с 2015 года, а он все оказывается «живее всех живых». Каждый год в КНР банкротится 1 млн. предприятий, и каждый год создается 1 млн. новых предприятий. Другими словами, китайским банкам к банкротствам не привыкать.

Итальянские банки (источник).

Процент плохих невозвратных долгов итальянских банков вырос до 12% от ВВП страны уже к концу 2015 года, в то время как рост ВВП планомерно снижался. Италия — четвёртая страна Европы по объёму ВВП и одна из самых слабых (слабее только Греция). Государственный долг составляет уже более 130% ВВП. Безработица — немногим ниже Греции, общий портфель невозвратных кредитов превысил $400 млрд. Очевидно, что банковской системе потребуется значительная помощь, которой у федерального правительства просто нет. Цены на акции банков упали во много раз (банка Unicredit - в 20 раз по сравнению с 2007 годом), что говорит о наличии и понимании инвесторами соответствующих рисков.

Deutsche Bank (источник).

Deutsche Bank - держатель самого большого в мире портфеля деривативов в $75 трлн, при этом отношение собственного капитала к резервам банка - всего лишь 3,5%. Одной из главных причин краха 2008 года стало то, что банки оказались с гигантскими портфелями деривативов с огромным плечом, а также крайне низкими резервами. Перед кризисом 2008 года Lehman Brothers имел отношение собственного капитала к резервам всего лишь в 3%. Падение общей стоимости активов в перекредитованном портфеле более чем на 3% уничтожило банк. 

При этом, 16 сентября 2016 г. Минюст США потребовал от Deutsche Bank уплаты $14 млрд штрафов для урегулирования исков, связанных с ролью банка в манипулировании рынком ипотечных облигаций. И хотя юристы банка надеются отделаться суммой в 2-3 млрд. долларов, не станет ли это последней каплей?

Правительство Германии было категорически против спасения банков в Южной Европе, и не намерено идти на попятную ради своего банка. 

Плохие долги европейских государств.

Всем известны долговые проблемы Греции и Италии. Может ли это вызвать кризис, и когда - раздел ждет своих авторов.

Огромный государственный долг США

Огромный госдолг США является миной замедленного действия для мировой финансовой системы, считает президент РоссииВладимир Путин. "Нерешенных проблем (у США) много. Например, огромный государственный долг. Это мина замедленного действия и для экономики самих США, и для мировой финансовой системы", - сказал он на пресс-конференции в Гоа.

Сегодня госдолг США достиг 18 триллионов долларов. Политика фнансовых санкций, которую стали применять американские власти против неугодных им режимов, сыграла с США злую шутку. Иран, Турция, Россия, Китай, Бразилия, Индия и Пакистан в результате задумались о своей зависимости от американской валюты и банков, вступив на путь отказа от доллара и использования национальных валют в двусторонней торговле. Если список таких стран будет расти - возможно, это станет начало конца американской гегемонии на финансовых рынках. Ведь в этом случае доллары, вложенные в американские ценные бумаги и хранящиеся как резервы в центральных банках государств по всему миру, быстро вернутся в США, и это подведет их к экономическому краху. 

Проблемы в банковской сфере и "теневые банки" (источник)

Международный валютный фонд (МВФ), опубликовавший в октябре свой ежегодный отчет о мировой финансовой стабильности, указывает на эти проблемы, как возможные причины будущего кризиса. 

В США инвесторы не считают банки надежнее, чем до кризиса, об этом свидетельствует то, что акции крупных американских банков стоят слишком дешево, а это значит, что доверие к ним подорвано. В период кризиса им будет сложно выплачивать свои долги за счет ликвидации активов. Очень низкие процентные ставки также снижают их способность противостоять кризису; сокращают рентабельность, которая нужна банкам для формирования подушки безопасности.  И дело не только в уровне ставок, важную роль также играет разница между краткосрочными ставками, под которые кредитуются банки, и долгосрочными, под которые они сами выдают займы.

В 2018 году вступают в силу два новых закона, однако мы ощутим на себе их последствия уже в 2017, поскольку банки начнут готовиться к ним. Один из них подготовлен Базельским комитетом по банковскому надзору, он жестко ограничивает размер кредитного плеча, допустимый для банков. Другой требует ускоренной процедуры признания ожидаемых убытков. Эти правила должны повысить безопасность банков, но при этом они попутно сокращают их прибыли. Вряд ли они станут стабильнее, если попытаются пролезть в игольное ушко и обойтись без привлечения дополнительного акционерного капитала.

Рост операционных затрат и усиление государственного контроля в традиционном банковском секторе спровоцировали отток денег в менее регулируемые "теневые банки". В теневую банковскую систему входят хеджевые фонды, паевые инвестиционные фонды, кредиторы и заемщики ценных бумаг. "Китайские банки - это потенциальный детонатор", - утверждает Самуэль Мэлоун из Moody's Analytics. Он проанализировал размер, уязвимость и взаимозависимость крупнейших банков в мире и пришел к выводу, что под ударом прежде всего соседи Китая из Юго-Восточной Азии, особенно Сингапур. Китайская теневая банковская система огромна и до конца не изучена, а ее убытки могут быстро перекинуться на традиционный банковский сектор.

Накопившиеся диспропорции в мировой экономике (источник).

Структурные диспропорции в мировой экономике и непосредственно в США выросли до колоссальных размеров, в первую очередь речь идет о несоответствии реально располагаемых доходов домохозяйств их расходам (то есть уровню жизни), последние много выше за счет закредитованности домохозяйств. А именно: накопленный долг в США для среднего домохозяйства на осень 2008 года составлял более 130%, притом, что до начала «рейганомики» его уровень не превышал 65% (источник). Доходы и расходы должны прийти в состояние относительного равновесия, падение расходов при этом должно составить примерно 30-35% для мировой экономики, около 50% - для Евросоюза и порядка 55-60% для США.

В последнем докладе ОЭСР названы еще несколько факторов из этой серии (источник):

Переоцененность активов. «Низкие ставки лежат в основе значительного роста цен на широкий перечень активов, что повышает вероятность резкой коррекции цен и уязвимость [рынков]», — говорится в докладе. Слабые перспективы глобального роста контрастируют с высокими ценами на активы, включая акции и облигации. Более 35% суверенных долгов стран ОЭСР торгуется с отрицательной доходностью.

В ОЭСР отмечают, что значительный рост цен на акции в последнее время происходил на фоне замедления роста прибыли компаний нефинансового сектора. Организация делает вывод, что рост цен на акции поддерживался во многом политикой низких процентных ставок. Низкие ставки также привели к росту цен на недвижимость. Если политика сверхнизких и негативных ставок сохранится в ближайшие пару лет, это «создаст проблему устойчивости финансовых институтов», говорится в докладе. Низкие ставки создают риски для управляющих активами и пенсионных фондов: их прибыли снижаются в связи со снижением доходности бумаг с фиксированным доходом.

Замедление роста мировой торговли. В докладе констатируется, что взрывной рост мировой торговли, который продолжался около 20 лет благодаря процессам глобализации (открытию новых рынков, либерализации торгового законодательства, созданию общих региональных рынков), завершился с мировым финансовым кризисом. В числе причин этого явления ОЭСР называет усиление протекционистской политики в ряде стран, снижение торговых оборотов Китая и других азиатских стран и слабый спрос в Европе. Для того чтобы вернуть мировую экономику к средним темпам роста (они составляют порядка 3,75% в год), ОЭСР призвал к «решительным коллективным действиям», проведению реформ в бюджетной и торговой политике. ОЭСР считает, что в условиях исчерпанности и рисков стимулирующей монетарной политики государствам пора переходить к мерам бюджетного стимулирования, включая государственные инвестиции в образование и здравоохранение.​

Закредитованность предприятий: по низким ставкам (которые могут вырасти), в расчете на высокие темпы роста ВВП (которых нет).

По данным Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), объем корпоративного долга перед банками в развивающихся странах составляет уже $25 трлн, или 104% их суммарного ВВП. Этот процесс подогревался программами количественного смягчения в развитых экономиках. Кредиты предоставлялись по низким ставкам, при этом около двух третей от полученных в кредит сумм было направлено в нефтегазовый сектор, электроэнергетику, строительство, добывающий сектор и т.д., то есть в те секторы экономики, которые сильно зависят от экономических циклов и не вносят вклад в структурную трансформацию экономики. Снижение цен на сырье, которое уже произошло и происходит, плюс возможное повышение ставок по кредитам, плюс снижение темпов экономического роста, плюс возможные девальвационные процессы в экономиках развивающихся стран - все это факторы риска.

Аргументы против прогноза.

В первую очередь, при наличии всех проблем: почему в 2017 году? Очевидно, кризис не возникает одномоментно. Даже при наличии "искры" кризиса, он заливается деньгами и скрывается до тех пор, пока не кончатся деньги или возможности его скрывать. И даже когда все выплывает наружу, как это случилось с ипотечным кризисом, и масштаб проблем стал очевиден даже для неспециалистов, от его старта до перехода к мировому масштабу потребовалось около года. 

Избранные прогнозы по теме "Экономика"

7 ноября 2017
User Image4teller(85)%
Если в конце 2014 года планы ФРС избавиться от накопленных в кризис активов пугали инвесторов, то сейчас рынок лучше понимает стратегию регулятора и не ждет неожиданностей даже от отставки Джанет Йеллен. Стоит подчеркнуть, что вне зависимости от выбранного президентом Дональдом Трампом кандидата едва ли стоит ждать в среднесрочном периоде значительной корректировки выбранного и проводимого курса денежно-кредитной политики. Еще в сентябре 2014 года были утверждены принципы и планы по нормализации денежно-кредитной политики (Exit Strategy), которые состоят из двух компонентов — постепенного повышения базовой ставки до оптимального, по мнению регулятора, уровня и сокращения активов на балансе. На заседаниях в июне и июле 2017 года комитет представил конкретные ориентиры по «нормализации» баланса. Так, первоначальная сумма сокращения реинвестирования по бумагам Казначейства США, для которых наступает срок погашения, составит $6 млрд в месяц. Этот объем будет увеличиваться каждые три месяца еще на $6 млрд, до тех пор пока не достигнет $30 млрд в месяц. Для ипотечных облигаций и различных госбумаг начальный объем составит $4 млрд в месяц, а потом он пошагово будет увеличен до $20 млрд в месяц. В конечном итоге ежегодный объем сокращения реинвестирования приблизится к $600 млрд. В своем июльском выступлении в конгрессе Йеллен отметила, что следует вернуться к такому портфелю ФРС, в котором были бы только гособлигации, его объем должен быть больше, чем до кризиса (тогда было около $900 млрд), но меньше, чем сейчас. По ее словам, процесс нормализации займет много времени и закончится примерно в 2022 году. К тому времени объем активов на балансе регулятора может сократиться до $2,5 трлн. Переход от политики стимулирования к политике нормализации предполагает достаточно «мягкий» промежуточный период. Когда в конце 2014 года рынок только начинал переживать идею тейперинга, инвесторы нервозно воспринимали противоречивые заявления представителей ФРС и околополитические слухи, что выражалось в повышенной волатильности стоимости активов. Сейчас реакцию инвестиционного сообщества можно назвать более нейтральной. Более того, рассматривая динамику доходности рыночного бенчмарка UST Y10 (десятилетних облигаций Казначейства), вполне можно предположить, что наблюдаемое качественное ужесточение политики уже заложено в котировках — рост доходности за 12 месяцев составил более 100 базисных пунктов. К резкому росту волатильности на рынке, провалам котировок, ограничению интереса к риску могут привести неожиданные монетарные решения, радикальный пересмотр курса ДКП, серьезное ужесточение риторики, то есть действия, которые сейчас находятся за рамками большинства инвестиционных стратегий, и мы также не оцениваем их вероятность как высокую.
15 октября 2017
User Image4teller(85)%
Развитие КНДР ракетной и ядерной программ несет в себе серьезные риски для устойчивого и масштабного роста мировой экономики. Об этом говорится в письменном заявлении вице-премьера, министра финансов Японии Таро Асо, распространенном в субботу на проходившем в Вашингтоне заседании Международного валютно-финансового комитета (МВФК) - руководящего органа МВФ. "Северная Корея на данном этапе несет в себе значительные геополитические риски для мировой экономики", - приводит текст заявления агентство Kyodo. В нем также отмечается, что "излишняя волатильность и резкие колебания валютных курсов могут иметь неактивные последствия для экономической и финансовой стабильности". Асо не присутствовал на этой встрече в связи с участием в избирательной кампании перед запланированными на 22 октября выборами в нижнюю палату парламента Японии. В итоговом коммюнике заседания МВФК говорится, что "краткосрочные риски в целом сбалансированы", однако "нельзя допускать самодовольства, так как среднесрочные экономические риски смещены в сторону понижения, а геополитическая напряженность растет". В настоящее время ситуация в Азиатско-Тихоокеанском регионе остается крайне напряженной из-за активного развития Пхеньяном своей ракетно-ядерной программы. В июле КНДР дважды провела испытания баллистических ракет, 29 августа и 15 сентября осуществила еще два пуска ракет, которые пролетели над территорией Японии, а 3 сентября объявила об успешном испытании водородного заряда для боеголовки.
30 сентября 2017
User Image4teller(85)%
С вероятностью 60% в начале 2018 года в мировой экономике случится рецессия. Об этом 27 сентября в ходе своего визита в Москву заявил главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен. По его словам, важнейшим предвестником замедления экономического роста является снижение кредитного импульса (т.е. скорость создания кредитных денег). Обычно через 9 месяцев после снижения кредитного импульса происходит снижение темпов роста ВВП. В первой половине 2016 наблюдалось второе в истории по масштабу падение кредитного импульса – первое было накануне всемирного финансового кризиса 2008-2009 гг. В частности, большое снижение кредитного импульса наблюдается в России и Китае. По оценкам Стина Якобсена, если в России рост ВВП в 2017 году вряд ли превысит 1%, а в США – 2%, то в 2018 году эти параметры снизятся до 0% и 1,5% соответственно. Снижение уровня кредитования в России, по мнению Якобсена, несомненно может привести к неприятностям в российской банковской системе, и неприятные ситуации с банком «Открытие» и «Бинбанком», вероятно, будут, не последними. Якобсен высоко оценил политику Центрального банка России, который пошел на снижение учетной ставки и «не побоялся быть в оппозиции ФРС». Однако когда в стране наблюдается низкая производительность труда и есть проблемы с доходами населения, это не может не отразиться на банковской системе. Кроме того, по прогнозу Стина Якобсена, велика вероятность военной операции США против КНДР в октябре. «Это мое личное мнение, но это я слышал от людей, которые глубоко знают ситуацию», – заявил экономист. Военные, с которыми беседовал Якобсен, высказывали предположение, что операция может длиться не более 48 часов, причем наземная атака не предполагается. По оценке аналитика, влияние военной операции в Северной Корее на курс доллара и фондовый рынок, скорее всего, будет краткосрочным и породит снижение в масштабе 2,5-5%. Однако если масштаб краткосрочного снижения перейдет границу 5%, это вызовет волну хеджирований; общий негативный тренд может длиться до года, и падение финансовых рынков может в итоге составить 20-25% – при параллельном росте цен на золото.
Существующие похожие прогнозы
Не позднее
31 декабря 2019
прогноз сбудется
Экономика
В Москве в течение трех ближайших лет планируется реконструировать транспортную систему и сеть метрополитена
(+2)
(+2)
Примерно
9 июня 2019
прогноз сбудется
Экономика
Консорциум, состоящий из Shell, BP и Statoil, Gunvor, Koch Supply & Trading, Mercuria и банков ING, ABN Amro, Societe Generale планирует запустить торги нефтью на основе блокчейна
(+3)
(+1)
Примерно
25 марта 2024
прогноз сбудется
Экономика
Разработчики ПО уже стали одной из самых высокооплачиваемых групп в России, а система образования может подготовить сотни тысяч разработчиков высокого уровня за несколько лет...
(+8)
(+2)
Не позднее
25 декабря 2018
прогноз сбудется
Экономика
В пользу отключения России от SWIFT западные политики высказываются с 2014 года, когда были введены первые антироссийские санкции из-за кризиса на Украине
(+3)
(+3)
Когда-нибудь
прогноз сбудется
Экономика
Из колонки основателя и гендиректора блокчейн-компании BitClave Алекса Бессонова на VC.ru
(+1)
(+1)
Примерно
31 декабря 2019
прогноз сбудется
Экономика
Информацию подтвердили два банкира, знакомых с ситуацией. Новация простимулирует развитие электронной коммерции. Оплата по QR-коду потеснит на рынке электронные кошельки
Не позднее
16 июня 2020
прогноз сбудется
Экономика
Об этом на Петербургском экономическом форуме - 2016 заявил американский миллиардер Джим Роджерс.
(+7)
(+9)
Примерно
31 декабря 2018
прогноз сбудется
Экономика
Минфин давно предлагает снизить суммы расчетов наличными, с целью "обеления экономики". Возможно, скоро придется платить по безналу при покупках квартир, автомобилей и т.п.
(+3)
(+1)
Примерно
19 июня 2019
прогноз сбудется
Экономика
Bosch GmbH намерен инвестировать 1 млрд евро в строительство завода в Дрездене, где будут выпускаться микрочипы для самоуправляемых автомобилей
(+6)
(+2)
Примерно
7 августа 2025
прогноз сбудется
Экономика
О необходимости сократить зависимость России от расчетов в долларах заявил замминистра иностранных дел России
(+4)
(+4)

Политика:    2016    2017    2018    2019    2020    2021    2022    2023    2024    2025    2026    2027    2028    2029    2030-е    2040-е    2050-е    2060-е    Избранное 

Технологии:    2016    2017    2018    2019    2020    2021    2022    2023    2024    2025    2026    2027    2028    2029    2030-е    2040-е    2050-е    2060-е    Избранное 

Экономика:      2016    2017    2018    2019    2020    2021    2022    2023    2024    2025    2026    2027    2028    2029    2030-е    2040-е    2050-е    2060-е    Избранное 

Общество:      2016    2017    2018    2019    2020    2021    2022    2023    2024    2025    2026    2027    2028    2029    2030-е    2040-е    2050-е    2060-е    Избранное 

Медицина:        2016    2017    2018    2019    2020    2021    2022    2023    2024    2025    2026    2027    2028    2029    2030-е    2040-е    2050-е    2060-е    Избранное 

 

С помощью поиска можно найти прогнозы по любым темам