Новый мировой финансовый кризис


1 000
Не позднее
31 мая 2020
прогноз сбудется
Экономика
В.Иноземцев: "Самым важным сегодня является вопрос о степени вероятности нового глобального кризиса. Я оцениваю ее как очень высокую, в период с лета 2018-го по весну 2020
48%
52%
(+1)

Сводная информация по прогнозу Редактировать сводную информацию

Разразится ли в ближайшие годы новый мировой финансовый кризис? Последние новости, аргументы в пользу и против прогноза.

Американская экономика сильно перегрета после десятилетия монетарного стимулирования со стороны ФРС, эффект которого был усилен налоговой реформой Трампа. На этом фоне мультипликатор P/E Шиллера по S&P 500 уже достиг 33 при среднем историческом значении 16. Так сильно рынки были перегреты только единожды в истории – на пике пузыря доткомов. В этом активную роль играют корпорации, выкупающие собственные акции для выплат акционерам. Тревожным является факт, что по меньшей мере треть акций выкупается на заемные деньги. В 2008 году объем непогашенных корпоративных облигаций был равен $2,8 трлн. Сегодня эта цифра составляет $5,3 трлн. Однако, пока темпы мирового роста ВВП остаются высокими, это поддерживает цены на финансовых рынках. Ударить по росту ВВП могут торговые войны, а спровоцировать падение на финансовом рынке - популистские заявления политиков, среди которых самым непредсказуемым (и самым опасным) выглядит Трамп. Вторым фактором кризиса может явиться закредитованность развивающихся экономик: в связи с повышением ставок ФРС глобальные капиталы утекают с их рынков, что приводит к девальвациям валют, и в результате возникает риск дефолта по внешним валютным кредитам.  В пользу прогноза также говорят теории, которые выделяют среднесрочные циклы продолжительностью до 10 лет (циклы Жюгляра), в основе которых лежит периодичность изменения экономической активности.  

Хроника событий

Прогноз создан в январе 2018. С октября рынок акций США идет вниз, опустившись за несколько месяцев на уровень октября 2017 г. Китайский рынок - индекс CSI 300 в этом году упал примерно на 30% с максимума января 2018 г. Японский индекс NIKKEI 225 с максимума сентября снизился на 17%. Нисходящий тренд показывает английский рынок FTSE 100 с максимума мая - на 14%. Немецкий DAX с мая потерял 19%. Французский CAC 40 c мая упал на 17%. Пока это еще не кризис, но уничтожение такой огромной части капитализации рынка (около $5 трлн только на американском рынке) может вызвать эффект домино: проблемы с кредитами под залог акций, что будет стимулировать продажи (margin call). Часть влияния оказали торговые войны: акции Apple и других глобальных компаний подешевели после того, как Тим Кук заявил о замедлении темпов продаж iPhone в связи с торговой войной между США и Китаем. Samsung прогнозирует падение операционной прибыли в четвертом квартале на 28,7% "на фоне растущей макроэкономической неопределенности". Еще одна причина падения рынка акций - рост ставок ФРС США, что приводит к перетоку средств инвесторов из акций в облигации. 

Дайджест новостей по разделу

09 января 2019 - Аналитики с Уолл-стрит оказались не готовы к наблюдающемуся обвалу на американском фондовом рынке. Разница между консенсус-прогнозом по индексу S&P 500 и реальным значением индикатора (в абсолютных цифрах) оказалась максимальной за всю историю. Если не случится какого-то сильного отскока на рынке, то аналитикам Уолл-стрит придется признать, что все они оказались не правы, и они начнут резко понижать свои будущие прогнозы. А это в свою очередь только усилит понижательное давление на акции, поскольку у управляющих фондами будет все меньше оснований для возобновления покупок, даже после такой мощной распродажи на рынках.   https://www.finam.ru/analysis/newsitem/na-uoll-strit-tak-ne-oshibalis-s-...

08 января 2019 - Samsung Electronics Co. прогнозирует падение операционной прибыли в четвертом квартале на 28,7% "на фоне растущей макроэкономической неопределенности". Компания также отмечает "слабый спрос" на чипы памяти и "усиление конкуренции" в сфере мобильных телефонов. https://www.interfax.ru/business/645319

06 января 2019 - С октября рынок идет вниз. С начала декабря рынок ушел почти на 16 %, и с 13 по 24 декабря торги шли с падением. Рынок вернулся на уровень октября 2017 г. Уничтожение такой огромной стоимости (около $5 трлн) обязательно вызовет эффект. Могут начаться проблемы с кредитами под залог акций, что будет стимулировать продажи (margin call). Слишком много факторов идут против роста рынка: рост ставки, бюджетный кризис, рост доходности госбумаг, превышение доходности коротких госбумаг США над длинными, торговые войны. Индикатор технического анализа сейчас дает четкий сигнал: "активно продавать"!!! Что может поднять рынок? Гипотетически только отмена решения ФРС, которая маловероятна. Либо интервенции с целью поддержать рынок, однако это вряд ли даст долгосрочный тренд на рост. Китайский рынок - индекс CSI 300 в этом году упал примерно на 30% с максимума января 2018 г. Японский индекс NIKKEI 225 с максимума сентября снизился на 17%. Нисходящий тренд показывает английский рынок FTSE 100 с максимума мая - на 14%. Немецкий DAX с мая потерял 19%. Французский CAC 40 c мая упал на 17% и т.д. Рублевый индекс Московской биржи выглядит лучше и с максимума октября снизился только на 6%. Ситуация смягчается тем, что в связи с санкциями значительная часть горячих денег выведена. Хотя проблема иностранных инвестиций в ОФЗ существует. Мы очень сильно зависим от цен на нефть, которая достаточно сильно падает и в случае кризиса может упасть еще ниже.   https://www.finam.ru/analysis/newsitem/obval-na-rynkax-ssha-korrekciya-i...

03 января 2019 - Основные фондовые индексы США демонстрируют значительную негативную динамику в начале торгов четверга. Промышленный индекс Dow Jones снижался на 1,93%, до 22894,56 пункта, индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ — на 2,19%. При этом акции американской технологической корпорации Apple дешевеют на бирже Nasdaq на 8,87% после того, как Тим Кук заявил о замедлении темпов продаж iPhone. В качестве главной причины он указал торговые войны между США и Китаем. Инвесторы также с пессимизмом отнеслись к макростатистическим данным США. Индекс деловой активности в промышленности страны (ISM Manufacturing) в декабре опустился до 54,1% с 59,3% в ноябре. Аналитики ожидали снижения индикатора лишь до 57,7%.   https://1prime.ru/Financial_market/20190103/829594848.html

07 декабря 2018 - Рынок акций США упал в первые часы торгов почти на 3%. Распродажи на рынке связывают с ночной новостью об аресте финансового директора китайской технологической компании Huawei в Канаде по запросу правительства США.

11 октября 2018 - Основные фондовые индексы США по итогам среды потеряли от 3 до 4% на фоне продолжающегося увеличения доходности 10-летних американских гособлигаций, свидетельствуют данные торгов. Доходность десятилетних казначейских облигаций США (US Treasuries) в течение дня росла до 3,209%, продолжая, таким образом, оставаться на максимумах с 2011 года. Динамика доходности гособлигаций и фондового рынка, как правило, обратно пропорциональны, так как высокодоходные госбонды могут гарантировать инвесторам более стабильную прибыль по сравнению с акциями. "Настроения неоднозначные, что вызвано ростом процентных ставок и общего усложнения инвестиционной среды. Влияют облигации, торговая политика, а также то, что до выборов всего месяц", — отметил агентству MarketWatch старший рыночный стратег U.S. Bank Wealth Management Тэрри Сандвен.  https://1prime.ru/Financial_market/20181010/829318775.html

Первый дисбаланс – потенциальная нестабильность высоких темпов роста экономики США. 

Дайджест новостей по разделу

04 января 2019 - Американский фондовый индекс Dow Jones вырос на 650 пунктов после заявления главы Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла. Пауэлл обещал пересмотреть планы по повышению процентной ставки, если ситуация того потребует, передает The New York Times. Он также успокоил инвесторов и пообещал быстро поменять денежную политику в случае замедления глобального роста из-за продолжающейся торговой войны.    https://www.gazeta.ru/business/news/2019/01/04/n_12490885.shtml

07 декабря 2018 - Американская экономика пока находится в хорошей форме: во втором квартале ВВП вырос на 1% к предыдущему кварталу, в третьем квартале — на 0,9% (в пересчете на темп роста за весь год это подразумевает динамику в 4,2 и 3,5% соответственно, по данным Минторга США). Однако некоторые рыночные индикаторы сигнализируют о возможной рецессии экономики в 2019 или 2020 году. В понедельник на одном из участков кривой доходности по гособлигациям США впервые с 2007 года произошла так называемая инверсия: доходность более коротких бумаг превысила ставки по более длинным. Доходность двух- и трехлетних госбумаг оказалась выше, чем у пятилетних. Если то же произойдет с двухлетними и десятилетними бумагами, это почти точно будет указывать на грядущий спад экономики: за последние 40 лет всякий раз, когда это происходило, вскоре наступала рецессия. Последний раз она была в 2008–2009 годах. Инверсия отражает готовность крупных игроков рынка к снижению процентных ставок, в связи с чем длинные облигации растут в цене. https://www.rbc.ru/economics/06/12/2018/5c09521b9a79477d45c770f9

16 ноября 2018 - На рынке определился главный кандидат на роль "второго Lehman Brothers". Как известно, именно сообщение о банкротстве этого инвестбанка, одного из ведущих в мире, положило начало кризису 2008 года. Сегодня трагедия Lehman Brothers повторяется с другой знаменитой американской компанией — General Electric. Аналитиков беспокоят облигации General Electric. В октябре Moody's понизило их рейтинг сразу на две ступени. Формально облигации General Electric пока сохраняют инвестиционный рейтинг, но на рыке уже торгуются на "мусорном" уровне. В ближайшие полтора года GE предстоят самые большие платежи по долгам среди всех компаний с аналогичным кредитным рейтингом. А дефолт вызовет панику на рынках и массовые распродажи инвесторами облигаций компаний, реальное положение которых не соответствует их сравнительно высокому кредитному рейтингу. "Рейтинговые агентства с задержкой реагируют на ухудшение кредитных метрик компаний, — отмечает Forbes. — Поэтому многие известные корпорации сегодня явно не отвечают критериям рейтинга инвестиционного уровня". Среди аналитиков даже распространился специальный термин — "ВВВ-компании": это корпорации с кредитный рейтингом на инвестиционном уровне "ВВВ", но испытывающие серьезные проблемы с обслуживанием долгов. Помимо General Electric, к этой категории относятся автогиганты Ford и General Motors, а также многие другие представители "старой индустрии". Общий долг таких "BBB-компаний" оценивается в 2,5 триллиона долларов. Если General Electric объявит дефолт, все это мгновенно превратится в "мусорные" активы. Это приведет к банкротству не только самих эмитентов, но и многочисленных держателей ценных бумаг, включая пенсионные и паевые фонды. Результат — новый финансовый кризис, не уступающий по масштабам глобальному катаклизму 2008 года. https://ria.ru/economy/20181116/1532897838.html

29 октября 2018 - Рынок сейчас сильно переоценен, на что указывает индекс Shiller PE. Индекс сейчас на уровне 1929 года - 29,26. Тогда фондовый рынок упал в 6 раз, а депрессия продолжалась 6 лет. ​(см. график)

26 октября 2018 - Электромобиль в близком будущем желают купить 30 млн американцев, а производство их в США пока не превышает 400 000 в год. В итоге формируется высокий отложенный спрос. Миллионы потребителей ждут электромобилей, предпочитая еще несколько лет поездить на своей старой машине. Как результат, в разгар экономического роста (выше 4% ВВП в год) Соединенные Штаты демонстрируют невиданный в такой ситуации спад продаж автомобилей. Проблема усугубляется: за 2017-2018 год число «электроориентированных» автолюбителей в США выросло на 7,5 млн человек. Быстро удовлетворить спрос, растущий такими темпами, просто нереально. Поэтому спад в продажах автомобилей с двигателем внутреннего сгорания будет идти быстрее, чем успевает развертываться производство электромобилей. А это означает общее торможение потребительского спроса в США. В ближайшие годы этот сценарий может повториться в Евросоюзе и КНР.  http://www.forbes.ru/biznes/368401-kak-vam-takoe-tesla-poluchila-rekordn...

24 октября 2018 - Дорогие стартапы из Кремниевой долины много лет сторонились фондового рынка, но теперь наконец готовятся провести IPO в ближайшие годы. В этом году инвесторы активно скупали акции выходящих на рынок компаний. По данным Dealogic, 201 компания привлекла $54 млрд на IPO в США, из них 47 технологических компаний – $17,8 млрд. Оба показателя уже выше, чем по итогам всего года в 2015 г., 2016 г. и 2017 г. Но, возможно, еще важнее то, что акции технологических компаний во время IPO были оценены в среднем на 9% выше предложенного диапазона и даже после этого в первый день торгов они дорожали в среднем на 28%, согласно Dealogic. Эйфория может выглядеть признаком того, что рынок достиг пика, напоминая 2000 г. Инвесторы пока мало обращают внимание на то, что у этих компаний маленькая — если вообще есть — прибыль. Как показало исследование Джея Риттера, профессора финансов Университета Флориды, 80% всех компаний, что провели IPO в США с января по сентябрь 2018 г., в предыдущие 12 месяцев были убыточными. Это рекордная доля. https://vedomosti.ru/finance/articles/2018/10/19/784186-tehnologicheskie...

12 октября 2018 - «Мы не ждем «завала» на рынке акций США. Фундаментально в американской экономике все хорошо. Прирост ВВП во втором квартале составил рекордные 4,2%, безработица находится на низком уровне — 3,9%. В четвертом квартале экономическая активность будет оставаться высокой», — добавляет начальник управления инвестиционных стратегий «БКС Брокер» Юрий Скоркин.   ​https://goo.gl/vBtGVm

11 октября 2018 - Стали очевидны признаки, что компании вряд ли смогут обеспечить тот быстрый рост, который поддерживал биржевые котировки в 2018 году, отметило агентство Bloomberg. По данным издания, инвесторы давно опасаются, что торговая война с Китаем скажется на прибыли предприятий. А сейчас они предупреждают, что это рискует произойти на фоне подорожания заемных средств из-за роста доходности облигаций. А добавляет инвесторам забот ураган "Майкл", обрушившийся на юго-восточные штаты страны.  Сейчас ожидается публикация отчетности. От того, сумеет бизнес оправдать ожидания участников рынка или нет, зависит либо стабилизация на рынке, либо его очередное снижение.   https://tass.ru/ekonomika/5663331

27 июля 2018 - Американская экономика сильно перегрета после десятилетия монетарного стимулирования со стороны ФРС, эффект которого в начале 2018 года был усилен налоговой реформой Трампа. На фоне перегрева американской экономики произошел и перегрев рынка активов. К примеру, "циклический" мультипликатор P/E Шиллера по S&P 500 уже достиг 33 при среднем историческом значении 16. Так сильно рынки были перегреты только единожды в истории – на пике пузыря доткомов. Тем, кто покупает акции, стоит задуматься о том, что будет с котировками, когда сойдет на нет разовый позитивный эффект налоговой реформы президента США, а монетарная политика ФРС окончательно примет черты "жесткой". Спираль делевриджинга в следствии только одного этого фактора теоретически может привести к глубокой коррекции на рынке. https://www.finam.ru/analysis/newsitem/tri-faktora-iz-za-kotoryx-pribliz...

26 февраля 2018 - Продажи новых домов в США в январе снизились на 7,8% по сравнению с пересмотренным показателем декабря - до 593 тысяч. Объем продаж нового жилья (New Home Sales) является важным показателем состояния рынка недвижимости и экономики в целом. Его увеличение ведет к росту расходов новых домовладельцев на мебель и услуги ЖКХ, что, в свою очередь, стимулирует спрос на товары, услуги и рабочую силу. Кроме того, более половины всего строительства в США приходится на жилой фонд. Таким образом, динамика продаж жилой недвижимости по цепочке передается другим отраслям экономики. https://1prime.ru/state_regulation/20180226/828495150.html

12 февраля 2018 - Рынок чересчур дорог по мультипликатору P/E, рассчитанному как предложил нобелевский лауреат Роберт Шиллер за последние десять лет. Он был дороже только в эпоху бума и последующего краха дот-комовВ то же время для римейка 2008 года или того хуже, как прогнозирует инвестор-миллиардер Джим Роджерс, нужно увидеть соответствующие условия, считает Станислав Вернер. Должен либо случится финансовый шок сродни краху инвестбанка Lehman Brothers, либо — остановиться рост мировой экономики, пока же мы наблюдаем совершенно иную картину: в 2018 год глобальный ВВП вступил с наиболее высокими темпами роста за последние десять лет и такая ситуация сохранится на протяжении еще как минимум двух-трех кварталовПроблемы на рынках начнутся лишь к концу года, когда изъятия ликвидности американским ЦБ уже не будут покрываться ее добавлением в мировую финансовую систему от ЕЦБ и Банком Японии, уверен Станислав Вернер. Но денежные регуляторы в полной мере осознают насколько опасно в этом отношении перегибать палку, и в случае необходимости темпы нормализации денежно-кредитной политики будут скорректированы.

06 февраля 2018 - Промышленный индекс Dow Jones сократился на 1 175 пунктов (4,6%) до 24 345, а в течение дня показатель опускался даже на 1 597 пунктов. По оценке аналитиков Bloomberg, это падение стало сильнейшим за всю историю. Паника на Уолл-стрит спровоцировала обвал на глобальном рынке. Самое значимое падение зафиксировано на токийской площадке. В ходе торговой сессии вторника индекс Nikkei потерял 4,73% и достиг уровня 21 610 пунктов. Такое единовременное падение стало самым сильным за последние 18 лет, сообщает ТАСС.Оценка американских акций остаётся вблизи исторических максимумов. На этом фоне коррекция рынка не стала неожиданностью. Причиной всеобщего падения акций стал рекордный рост доходности американских трежерис (государственные ценные бумаги США). Спусковым крючком для падения стали пятничные данные по рынку труда, которые ещё больше усилили ожидания по повышению ставки ФРС США. По данным американского Минтруда, в январе безработица в Штатах осталась на декабрьском уровне (4,1%), при этом число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 200 тыс. человек (ранее эксперты ожидали увеличения на 184 тыс.). В целом аналитики уверены, что нынешний спад может продлиться не более двух недель и пока рано говорить о глобальной долгосрочной рецессии. Аналитики считают, что фундаментальных причин для обвала не было, поэтому уже в течение двух месяцев индекс Dow Jones, хоть и может снизиться процентов на 20, но потом сумеет восстановиться.

Второй дисбаланс – банки и долговые рынки. Повышение ставок ФРС США на фоне закредитованности корпораций США и других стран 

Дайджест новостей по разделу

31 октября 2018 - Красная кривая (график) это совокупный баланс всех центробанков в мире, а черная кривая это совокупная капитализация всех фондовый рынков в мире. Как видите динамика этих 2 кривых тесно связана. Центробанки сокращают свои балансы, фондовые рынки падают

29 октября 2018 - Последние 30 лет ФРС с периодичностью повторяет один и тот же фокус - сначала надувает пузырь, потом резко повышает ставки и пузырь схлопывается. Первый цикл закончился схлопыванием пузыря доткомов в 2001 году, вторый цикл закончился схлопыванием пузыря на рынке недвижимости в 2008 году. Сейчас мы снова имеем пузырь на рынке акций. И снова ФРС дикими темпами повышает ставки. Так что результат заранее известен. Обвал неизбежен, вопрос только в том случится он сейчас или чуть позже. Рынки Европы, Японии, Китая росли на тех же самых дрожжах - на эмиссии доллара. Так что Европа, Япония, Китай обвалятся вместе с США.  https://monetary-policy.livejournal.com/73048.html

14 октября 2018 - "В центре обсуждения финансовой G20 оказалась угроза резкого ухудшения ситуации в развивающихся странах. Многие увидели риски того, что из-за четко проявившейся тенденции удорожания заемных средств для этих государств, из-за укрепления доллара к валютам этих государств, из-за внутренних проблем у ряда стран, где нарастает популистские тенденции, есть перспективы падения темпов роста их экономик. Это более вероятные риски, чем торговая война", - сказал заместитель министра финансов РФ Сергей Сторчак в кулуарах Встречи Международного валютного фонда и Всемирного банка. Замминистра финансов РФ добавил, что финансовая G20 связывает риски ухудшения ситуации в экономиках развивающихся стран с изменением структуры их госдолга - повышением доли кредиторов-нерезидентов или займов не в национальной валюте. "В структуре долга развивающихся стран появились либо обязательства, номинированные в зарубежной валюте - их объем существенно прирос, либо обязательства в национальной валюте, но перед нерезидентами", - сказал он. В первом случае есть давление на бюджет страны в случае изменения валютных курсов или процентных ставок, во втором случае - сильное давление на платежный баланс из-за того, что нерезиденты будут выводить средства. "Собственно говоря, это и происходит в ряде стран. Если вдруг еще упадут темпы роста ВВП, то ситуация станет еще хуже", - добавил Сторчак. https://tass.ru/ekonomika/5671755

10 октября 2018 - Мировая экономика на грани новой финансовой паники, считают в МВФ. Суммарный долг уже на 60% превысил уровень 2008 года — года последнего финансового кризиса. Он достиг астрономической суммы —182 трлн долларов. Последовательность повторных толчков и решения отрасли, принятые после банкротства Lehman, привели мировую экономику к состоянию, в котором среднее соотношение долга к ВВП достигло 52%, хотя перед кризисом 2008 года оно было на уровне 36%. Между тем правительства и компании в развивающихся странах сейчас очень уязвимы перед ростом ключевых ставок в США, который может спровоцировать отток капиталов и дестабилизировать их экономики. В Отчете по финансовой стабильности МВФ констатирует, что правительства многих стран и регуляторы не смогли провести в полном объеме реформы, необходимые для защиты финансовой системы от безрассудных и опрометчивых поступков, совершаемых банкирами и финансистами. Резкий рост кредитования так называемыми теневыми банками в Китае и провал попыток наложить жесткие ограничения на страховые организации и менеджеров по управлению капиталами, распоряжающихся огромными инвестиционными фондами, являются, уверены экономисты МВФ, особым поводом для беспокойства.  Существует риск, заявляет МВФ, что отдельные части финансовой системы спровоцируют всеобщую панику.   http://expert.ru/expert/2018/41/mvf-preduprezhdaet-panika-ne-za-gorami/

22 сентября 2018 - Текущий валютный кризис на развивающихся рынках не просто очень напоминает кризис 1997 года по симптомам, но и обусловлен похожими причинами. Подоплекой кризиса 1997 года стал чрезвычайно быстрый рост экономик «азиатских тигров», который способствовал массивному притоку капитала в эти страны, росту государственного и корпоративного долга, перегреву экономики и буму на рынке недвижимости. В мае 1997 года тайский бат подвергся мощным атакам международных спекулянтов. В этих условиях 30 июня 1997 года таиландское правительство объявило о девальвации бата, курс которого был прежде привязан к курсу американского доллара. В течение последующего месяца кризис перекинулся на экономики Индонезии, Малайзии и Южной Кореи. В результате за следующие шесть месяцев до конца 1997 года обменный курс бата упал наполовину, а фондовый рынок Таиланда — более чем на 60%. Возвращаясь в 2018 год, мы можем наблюдать очень похожую картину — как по динамике валют и рынков «виновников кризиса», так и по поведению других активов.  https://www.aton.ru/ideas/ekho_valyutnogo_krizisa_povtoryatsya_li_sobyti...

29 августа 2018 - На фоне резкого ослабления лиры, существенным риском экономики Турции остается состояние ее банковского сектора, а также частных корпораций, которым в ближайший год предстоит рефинансировать $180 млрд внешнего долга. Мер, уже принятых Центробанком и правительством страны, для преодоления кризиса будет недостаточно, предупредили Standard & Poor`s и Moody`s, понизив обязательства Турции до «мусорной» категории. В S&P назвали экстремальной волатильность курса лиры в последние две недели — с начала года турецкая нацвалюта потеряла почти 40% стоимости. В агентстве полагают, что это приведет к резкой корректировке платежного баланса и негативно скажется на бюджете, а также на нагрузке корпоративного сектора и банков.  Уровень госдолга остается относительно невысоким (31% ВВП, 40% обязательств — в инвалюте). Более того, внешний долг частного сектора, включая финансовый, составляет около 50% ВВП, половина подлежит рефинансированию в ближайший год (около $180 млрд). При этом резервы ЦБ Турции составляют всего 14,5% ВВП (около $100 млрд). https://www.kommersant.ru/doc/3718753

17 августа 2018 - Бывший председатель Банка России Сергей Дубинин (с 22 ноября 1995 года по 11 сентября 1998 года) считает, что мировой экономике сейчас вряд ли угрожает кризис масштаба 2008-2009 годов."Следующий вопрос, а что с развивающимися странами? В условиях роста процентных ставок - прежде всего ФРС США, да идет отток капитала оттуда. То есть видно замедление экономического роста, в азиатских странах - прежде всего о них идет речь. Именно в странах азиатского региона сейчас сосредоточена мощная часть мировой экономики. Поскольку это экспортоориентированное производство прежде всего - и Китай, и АСЕАН, то, конечно, неустойчивость на них сказывается. Но кризиса как такого не видно. В 2015 году Китай пережил падение своего внутреннего фондового рынка, но пережил. Так что, скорее, мы наблюдаем учащение финансовых кризисов без перехода в сильную стагнацию. Я, честно говоря, не думаю, что мировой системе угрожает кризис масштаба 2008-2009 годов. Она приспособилась к вызовам, с которыми сталкивается", - пояснил бывший глава ЦБ РФ.  http://tass.ru/ekonomika/5464941

14 августа 2018 - Руководители корпораций, по-видимому, не имеют идей и уверенности для того, чтобы делать долгосрочные инвестиции. Вместо этого они “возвращают” деньги акционерам. В прошлом году публичные компании потратили более $800 млрд. на выкуп собственных акций, и Goldman Sachs оценивает, что общий размер обратных выкупов акций увеличится до $1,2 трлн. в этом году. Сумма в $1,2 трлн. эквивалентна более чем 6% ВВП ШСА и больше, чем ВВП всех стран мира, кроме 15 крупнейших. Самым тревожным аспектом является факт, что по меньшей мере треть акций выкупается на заемные деньги. В 2008 году объем непогашенных корпоративных облигаций был равен $2,8 трлн. Сегодня эта цифра составляет $5,3 трлн. В результате всех этих корпоративных заимствований Даниэль Арбесс из Xerion Investments подсчитал, что более трети крупнейших глобальных компаний сейчас сильно перегружены левериджем — то есть у них на $1 прибылей есть как минимум $5 долга, что делает их уязвимыми к любому снижению прибыли или увеличению процентных ставок. И у одной из пяти компаний обязательства по обслуживанию долга уже превышают денежный поток.    http://elitetrader.ru/index.php?newsid=402162

27 июля 2018 - После длительного периода низких ставок ЦБ стран мира начинают процесс их повышения. Это неизбежно приведет к снижению цен на облигации и падению процентной маржи банков. Очень опасное сочетание, которое регуляторы стран мира предпочитают не замечать. https://www.finam.ru/analysis/newsitem/tri-faktora-iz-za-kotoryx-pribliz...

17 июля 2018 - Главный риск - это крайне высокий уровень долговой нагрузки в мире, которая резко увеличилась за последнее десятилетие в условиях сверхмягкой денежно-кредитной политики центробанков при крайне низких процентных ставках. Одни только развивающиеся страны накопили долларовых долгов на сумму $7,2 трлн, что в два раза превышает суммарный уровень их долговой нагрузки перед кризисом 2008 года. В США рост процентных ставок в долларах снижает предложение денег в мировой банковской системе. В сочетании с торговыми войнами Трампа, ограничивающими мировой оборот товаров и услуг, все это приведет к критическому сокращению предложения долларов для внешнего мира и создаст проблемы для повсеместного рефинансирования внешних долгов многих корпораций и государств. Bank of America напоминает, что доллары США используются не только для внутреннего обращения, но и для международных расчетов и создания резервов центробанками других стран. Для того чтобы доллары поступали на внешние рынки, необходимо, чтобы США покупали как можно больше импортных товаров и услуг в обмен на доллары, а в США постоянно бы возрастал дефицит платежного баланса, который бы покрывался эмиссией долларов. Но это именно то, с чем так активно пытается бороться Дональд Трамп, развязывая масштабную торговую войну. Таким образом, еще пара повышений учетной ставки ФРС США при одновременном сжатии международной торговли — и кризис может повториться. В случае дефицита внешнего предложения долларов образуется мировой финансовый тайфун, эпицентр которого сформируется не на территории США, а, скорее всего, в юго-восточной Азии, затем удар «стихии» обрушится на все фондовые площадки.   http://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/364683-finansovyy-tayfun-miru-...

29 мая 2018 - Евросоюз может столкнуться с угрозой своему существованию и новым глобальным финансовым кризисом, заявил на выступлении в Париже миллиардер Джордж Сорос, сообщает Bloomberg. По его мнению, к кризису может привести усиление доллара и бегство капиталов с развивающихся рынков. Кроме того, развал ядерной сделки с Ираном и разрушение альянса ЕС и США обязательно нанесут ущерб европейской экономике и вызовут другие проблемы, включая девальвацию валют развивающихся стран. «Все, что могло пойти не так, пошло не так»,— добавил миллиардер. В качестве возможных мер по предотвращению кризиса миллиардер предложил ЕС профинансировать аналог «плана Маршалла» для Африки в размере €30 млрд в год, что должно помочь уменьшить поток мигрантов в Европу. Также, по его мнению, необходим отказ от обязательства для членов ЕС присоединиться к зоне евро. «У евро есть нерешенные проблемы, и нельзя им позволить уничтожить ЕС»,— сказал господин Сорос. «Экзистенциальная угроза» для Европейского союза, по словам господина Сороса, связана, в частности, с выходом из ЕС Великобритании.  https://www.kommersant.ru/doc/3643710

09 февраля 2018 - Промышленный индекс Dow Jones показал второе рекордное падение за день в пунктах в истории. В ходе торгов 9 февраля он во второй раз за неделю потерял более 1000 пунктов (минус 1033 пункта, или 4,15%), свидетельствуют данные Нью-Йоркской фондовой биржи. К концу торговой сессии индекс составил 23 860,46 пункта. Инвесторы на рынке акций восприняли рост доходностей госбумаг как сигнал о том, что процентные ставки будут расти в ущерб корпоративным прибылям и покупательной способности потребителей, отмечает Bloomberg.

03 февраля 2018 - Индекс Dow Jones за одну торговую сессию упал на 665 пунктов (–2,5%), S&P — на 60 пунктов (–2,1%), NASDAQ — на 145 пунктов (–2%). Некоторые эксперты предположили, что продолжительный рост акций, который наблюдался на американских биржах при Дональде Трампе в прошлом году, сейчас может перейти в коррекцию. Опрошенные FT эксперты считают, что распродажу акций в США можно объяснить нервозностью инвесторов, ожидающих от ЦБ крупнейших стран мира скорого отказа от политики стимулирования путем повышения учетных ставок и прекращения политики количественного стимулирования.

17 января 2018 - Политика ведущих мировых центробанков обеспечила невиданную накачку экономик деньгами, но мы не знаем, как эти экономики будут вести себя при сокращении вливаний, а именно это входит в планы ФРС и ЕЦБ на 2018 год. Так что я бы определил вероятность серьезной коррекции на фондовых рынках в 25–30% на 2018 год и в 45–60% на 2019-й.

Третий дисбаланс – торговые войны. 

Дайджест новостей по разделу

06 января 2019 - Экономика США понесёт большие потери из-за ответных пошлин на ввоз американских сельскохозяйственных товаров в Индию. Об этом сообщило индийское новостное издание «NDTV Khabar» со ссылкой на отчёт, представленный в Конгрессе США. Правительство Индии заявило о введении указанных пошлин с 31 января 2019 года в ответ на решение политического руководства США обложить пошлинами импортные сталь и алюминий. По имеющимся оценкам, общий объём американского экспорта продукции сельского хозяйства в Индию составляет 1,8 миллиардов долларов. Объем экспорта товаров, которые будут облагаться повышенными карательными пошлинами (до 30% стоимости), составляет 857 миллионов долларов.     https://regnum.ru/news/2548293.html

07 декабря 2018 - Распродажи на рынке связывают с ночной новостью об аресте финансового директора китайской технологической компании Huawei в Канаде по запросу правительства США. Инвесторы считают, что хрупкое перемирие в торговой войне США и Китая, заключенное на недавнем саммите G20, не устоит перед таким событием, как арест китайского топ-менеджера. Мэн Ваньчжоу, дочь основателя Huawei (компания производит смартфоны, ноутбуки и прочие гаджеты), была арестована в Ванкувере по запросу США, которые запросили ее экстрадиции. Официальная причина в четверг вечером названа не была, но, по данным Reuters, Huawei могла нарушить санкционный режим США в отношении Ирана. Китайский МИД потребовал немедленно освободить задержанную. «Это нужно рассматривать как существенную эскалацию торговой войны», — сказал эксперт Университета Фулбрайта во Вьетнаме Кристофер Болдинг (цитата по CNN Business).    https://www.rbc.ru/economics/06/12/2018/5c09521b9a79477d45c770f9

12 октября 2018 - Дальнейшее падение рынков акций маловероятно: отчетности компаний должны оказаться не хуже ожиданий, поскольку торговая война вряд ли оказала на них сильное влияние, считает Андрей Вальехо-Роман.   https://goo.gl/vBtGVm

27 июля 2018 - Пока торговые войны представлены в виде риторики, но по итогам 4 квартала 2018 года - 1 квартала 2019 года найдут отражение и в отчетах компаний, и в макроэкономических индикаторах. Не стоит недооценивать потенциальное влияние затухающей международной торговли на глобальный экономический рост. https://www.finam.ru/analysis/newsitem/tri-faktora-iz-za-kotoryx-pribliz...

04 апреля 2018 - По состоянию на 17.02 мск промышленный индекс Dow Jones снижался на 1,57% из-за введения Китаем ввозных пошлин на ряд товаров из США Ранее в среду Госсовет Китая принял решение о введении пошлин в размере 25% на 106 наименований товаров, импортируемых из США в ответ на публикацию Вашингтоном обширного списка китайских товаров, на которые предлагается ввести новые пошлины. Среди товаров — соевые бобы, автомобили, самолеты, химическая продукция. По данным торгового ведомства, в 2017 году импорт из США этой продукции составил 50 миллиардов долларов. "Китайцы ясно обозначили две вещи: они не хотят торговых войн, но они и не боятся их. Они хотят переговоров и не хотят терять лицо", - приводит издание The Wall Street Journal мнение главы отдела по экономическим исследованиям Barclays Investment Bank Кристиана Келлера (Christian Keller).   https://1prime.ru/Financial_market/20180404/828678188.html

Brexit и американский "шатдаун"

Дайджест новостей по разделу

12 января 2018 - Конца начавшемуся 22 декабря шатдауну — прекращению деятельности части госструктур США из-за отсутствия финансирования — не видно, но экономисты уже подводят первые итоги. И они неутешительны. Около 800 тыс. госслужащих выходят на работу без оплаты труда или были отправлены в неоплачиваемый отпуск. В результате этого запланированного роста ВВП на уровне 3% достичь вряд ли удастся. Также среди возможных последствий — потеря США наивысшего кредитного рейтинга ААА (об этом, в частности, предупредило агентство Fitch), повышение волатильности американского фондового рынка и финансовой системы. Напомним, шатдаун начался 22 декабря в результате того, что администрация Дональда Трампа и Конгресс не смогли согласовать параметры финансирования строительства стены на границе с Мексикой.  https://www.kommersant.ru/doc/3851125

12 января 2019 - Британская полиция рекомендовала ретейлерам рассмотреть усиление безопасности для того, чтобы справиться с вероятной паникой населения касательно нехватки продуктов и других товаров в магазинах из-за «жесткого» Brexit. Об этом сообщает CNN со ссылкой на заявление полиции Лондона, поступившее в распоряжение телеканала. По данным Департамента окружающей среды, продовольствия и сельского хозяйства Британии, в 2017 году 30% продуктов, потребляемых британцами, поставлялись из стран ЕС.   ​https://www.rbc.ru/politics/12/01/2019/5c3932d19a794779aa0975f6

Экономические циклы

Дайджест новостей по разделу

08 января 2019 - Южнокорейская Samsung Electronics Co., крупнейший мировой производитель смартфонов и полупроводников, прогнозирует падение операционной прибыли в четвертом квартале на 28,7%. Прогноз Samsung более чем на 18% хуже ожиданий экспертов. Кроме того, результаты будут ниже показателей двух предыдущих кварталов. Предполагаемое ухудшение финансовых показателей происходит "на фоне растущей макроэкономической неопределенности", отмечается в сообщении Samsung. Компания также отмечает "слабый спрос" на чипы памяти и "усиление конкуренции" в сфере мобильных телефоновhttps://www.interfax.ru/business/645319

31 октября 2018 - У глобального фондового рынка доходность в 2018 году составляет минус 12,29%. Глобальный фондовый рынок (без США) падает с мая 2018 года. Хуже всего дела обстоят у китайцев. Как правило, когда все плохо сначала падают китайцы, потом европейцы, а в конце к ним присоединяются американцы. Китайский фондовый рынок потерял с начала года 27%. Европейский - 9%, российский - 9%, японский - 3%. Лидеры падения - банки. Европейский банковский сектор потерял 26% капитализации, американский банковский сектор потерял 17% капитализации. Так же было перед кризисом 2008 года. https://monetary-policy.livejournal.com/73557.html

17 июля 2018 - Экономическая теория выделяет среднесрочные циклы продолжительностью до 10 лет (циклы Жюгляра), в основе которых лежит периодичность изменения экономической активности. В этих циклах наиболее заметно проявляются четыре основных стадии: оживления, подъема, рецессии и депрессии. С момента предыдущего кризиса прошло 10 лет, и этот срок соотносится с циклами Жюгляра. Именно этого опасаются опытные инвесторы. Например, миллиардер Джим Роджерс в начале 2018 года сказал в интервью агентству Bloomberg, что ожидает катастрофического обвала фондовых рынков. http://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/364683-finansovyy-tayfun-miru-...

Популистские высказывания и действия политиков расшатывают финансовую систему. В центре внимания — Дональд Трамп

Дайджест новостей по разделу

10 августа 2018 - Турецкая лира подешевела сразу на 18 процентов. Подобного обрушения нацвалюта Турции не знала с 2001 года. С начала нынешнего года, как сообщил Bloomberg, лира обесценилась на 45 процентов. Также 10 августа Трамп повысил ставки ввозных пошлин на алюминий и сталь из Турции в 2 раза – до 20 и 50 процентов соответственно. Как сообщил Bloomberg, обрушение турецкой лиры в этом году во многом вызвано позицией иностранных инвесторов, которым не нравится антиамериканская риторика Эрдогана и его личные выпады против Трампа.    http://www.profi-forex.org/novosti-mira/novosti-blizhnego-vostoka/turkey...

07 июня 2018 - Популистские высказывания и действия политиков расшатывают финансовую систему. В центре внимания — Дональд Трамп, шаги которого многим непонятны и кажутся импульсивными или даже хаотичными. Движения на рынке стали настолько резкими, что игроки боятся уходить в нормальный отпуск. Недавнее внесение UC Rusal в SDN-лист привело к падению бумаг компании в два раза на Гонконгской бирже в течение одного дня. И это касается не только России. Действия Трампа будоражат все рынки. Другой пример: три дня подряд Трамп атаковал в своем Twitter компанию Amazon, что вызывало резкие колебания ее акций. Критика отдельных компаний, санкции, пошлины, торговые войны, срывы сделок — все это давит на мировой финансовый рынок. Не ясно, сколько сможет существовать финансовый мир в таком ритме. Известно, что короткий стресс хорош для системы, потому что становится мобилизующей встряской, но затяжной стресс приводит к депрессии и кризису.  https://www.aton.ru/about/news/opasaytes_trampa_pravdivy_li_slova_sorosa...

 

Другие прогнозы по теме "Кризис"

О проекте "википедии будущего"

12 января 2019
User Image4teller(85)%
Противостояние между президентом США Дональдом Трампом и демократами, которое привело к приостановке деятельности ряда бюджетных учреждений страны и затронуло около 800 тыс. служащих, грозит выйти на новый уровень. Президент Трамп предупредил, что в ближайшие дни примет решение о том, объявлять ли в стране чрезвычайное положение. Такая мера позволит ему расширить свои полномочия и приступить наконец к выполнению своего главного предвыборного обещания — строительству стены на границе с Мексикой. Демократы считают запрошенную администрацией Дональда Трампа сумму — $5,7 млрд — чрезмерной. Конца начавшемуся 22 декабря шатдауну — прекращению деятельности части госструктур США из-за отсутствия финансирования — не видно, но экономисты уже подводят первые итоги. И они неутешительны. Около 800 тыс. госслужащих выходят на работу без оплаты труда или были отправлены в неоплачиваемый отпуск. В результате этого запланированного роста ВВП на уровне 3% достичь вряд ли удастся. Также среди возможных последствий — потеря США наивысшего кредитного рейтинга ААА (об этом, в частности, предупредило агентство Fitch), повышение волатильности американского фондового рынка и финансовой системы. Напомним, шатдаун начался 22 декабря в результате того, что администрация Дональда Трампа и Конгресс не смогли согласовать параметры финансирования строительства стены на границе с Мексикой. Президент США требует на эту цель $5,7 млрд, называя строительство стены первоочередной задачей в связи с непрекращающимся потоком нелегалов, что, по мнению господина Трампа, способствует распространению криминала и наркопреступности. Представители Демократической партии, контролирующие Палату представителей Конгресса, согласны выделить лишь $1,3 млрд, да и то в целом на «обеспечение безопасности границ».
9 января 2019
User Image4teller(85)%
Аналитики с Уолл-стрит, как это уже не раз происходило ранее, оказались не готовы к наблюдающемуся обвалу на американском фондовом рынке, который стал для них абсолютным сюрпризом. Разница между консенсус-прогнозом по индексу S&P 500 и реальным значением индикатора (в абсолютных цифрах) оказалась максимальной за всю историю. Но даже если если посмотреть и на относительные величины, то ситуация не выглядит сильно лучше. Отношение между прогнозом и реальным значением S&P 500 заметно выросло в последние недели и лишь немного не дотянуло до рекордных величин, зафиксированных во время финансового кризиса. Что все это может означать? Если не случится какого-то сильного отскока на рынке, то аналитикам Уолл-стрит, которые еще недавно давали достаточно оптимистичные оценки на 2019 г., придется признать, что все они оказались не правы, и они начнут резко понижать свои будущие прогнозы. А это в свою очередь только усилит понижательное давление на акции, поскольку у управляющих фондами будет все меньше оснований для возобновления покупок, даже после такой мощной распродажи на рынках.
Существующие похожие прогнозы
Когда-нибудь
прогноз сбудется
Экономика
Новыми лидерами человечества станут страны, которые смогут кардинально обновить свое интеллектуальное обеспечение
60%
40%
(+2)
Примерно
5 апреля 2020
прогноз сбудется
Экономика
Половина от этого объема будет приходиться на три отрасли — аэрокосмическую, автомобильную и медицинскую (в особенности стоматологию). Рынок 3D-печати сейчас составляет $5 млрд.
70%
30%
(+1)
Примерно
26 апреля 2020
прогноз сбудется
Экономика
Поправка, в соответствии с которой правительство страны должно принудить британские заморские территории и зависимые территории Короны провести реформу прозрачности до конца 2020 года...
60%
40%
Примерно
18 апреля 2025
прогноз сбудется
Экономика
Специальные чипы с информацией о товаре будут считываться на кассе автоматически. Япония будет способствовать открытию подобных магазинов и субсидировать производителей чипов
67%
33%
(+1)
Примерно
31 декабря 2020
прогноз сбудется
Экономика
В Конгрессе началась разработка законопроекта, позволяющего судить за картельные манипуляции нефтяным рынком.
66%
34%
Примерно
31 марта 2019
прогноз сбудется
Экономика
Система бесконтактной оплаты Mir Pay будет запущена в первом квартале 2019 года, сообщил журналистам глава Национальный системы платежных карт (НСПК...
50%
50%
Примерно
23 апреля 2019
прогноз сбудется
Экономика
Об этом заявила японская газета "Никкей...
71%
29%
(+1)
Примерно
30 июня 2019
прогноз сбудется
Экономика
По словам соучредителя WhatsApp Брайана Эктона, глава Facebook Марк Цукерберг искал способы для монетизации мессенджера сразу после покупки в 2014 году...
50%
50%
Не позднее
15 октября 2022
прогноз сбудется
Экономика
Площадь виноградников в России через пять лет будет составлять до 200 тысяч гектаров, что примерно вдвое превысит нынешнюю, заявил на Всероссийском саммите виноделов глава Минсельхоза
44%
56%
(+1)
Примерно
18 августа 2038
прогноз сбудется
Экономика
Все это будет основано на автоматическом анализе большого объема данных обо всех финансовых возможностях и обязанностях клиента
54%
46%

Политика:    2016    2017    2018    2019    2020    2021    2022    2023    2024    2025    2026    2027    2028    2029    2030-е    2040-е    2050-е    2060-е    Избранное 

Технологии:    2016    2017    2018    2019    2020    2021    2022    2023    2024    2025    2026    2027    2028    2029    2030-е    2040-е    2050-е    2060-е    Избранное 

Экономика:      2016    2017    2018    2019    2020    2021    2022    2023    2024    2025    2026    2027    2028    2029    2030-е    2040-е    2050-е    2060-е    Избранное 

Общество:      2016    2017    2018    2019    2020    2021    2022    2023    2024    2025    2026    2027    2028    2029    2030-е    2040-е    2050-е    2060-е    Избранное 

Медицина:        2016    2017    2018    2019    2020    2021    2022    2023    2024    2025    2026    2027    2028    2029    2030-е    2040-е    2050-е    2060-е    Избранное 

 

С помощью поиска можно найти прогнозы по любым темам